iPhone5正式发布，其亮点之一在于支持LTE网络，这有助于全球运营商推进LTE网络建设。此外iPhone5兼容HSPA(7.2M)、HSPA+(21M)以及DC-HSDPA(42M)，能够使用中国联通HSPA+网络。从近期终端发展来看，支持HSPA+终端种类不断增加，从高端 GALAXYS3、 GALAXYNote2、HTConex，中端华为D1以及近期发布的10多款1千元智能机，联通终端手机的上网速率相比竞争对手进一步提升，有助于保持联通终端优势、提升联通品牌效应。

 

　　工信部部长苗圩日前表示，要加快推动4G网络建设，发牌时间可能还要一年时间左右。之前工信部和中移动关于4G发展仍有不少争论，工信部尚未对4G有较为明确的发展指引，此次苗圩表态基本上明确了工信部对于4G发展的支持态度，超出我们的预期。无线投资将在政策明朗下逐步启动，下半年TD6期以及明年LTE投资都将是重要的看点。

 

　　近期，海外出现了重要的经济政策变化，欧洲基本就ESM救助方案达成一致，而美国也于上周推出QE3，在此推动下，欧元汇率出现较大逆转，短期欧元兑美元从1.2上涨到1.3附近。兴业宏观认为，欧洲金融系统性风险显著消除，下半年欧元有望在1.3以上小幅上涨。因此，我们认为这有利于对海外销售占比较大的通信设备商，譬如中兴通讯、大富科技、春兴精工等。

 

　　通信设备：“中性”评级，但相对乐观。下半年，行业面临推迟资本开支逐步释放、行业盈利能力边际改善以及海外金融市场风险消除，行业基本面和业绩面临改善趋势。

 

　　通信运营：“增持”评级，看好联通在终端、网络的竞争优势，以及在电子渠道的创新力度，因此我们判断联通3G新增用户有望持续领先，而中长期来看，盈利能力改善将在手机补贴下调以及规模效应下逐步显现。

 

　　个股推荐：中国联通、烽火通信、数码视讯、星网锐捷、亨通光电、中天科技、新海宜，建议关注中兴通讯、海能达、大富科技、华星创业、邦讯技术。

 

　　中国联通(600050)：近期HSPA+终端种类不断增加，涵盖高端iPhone5、GalaxyS3、 GalaxyNote2、 HTConex，中端华为D1以及近期发布的10多款1千元智能机，联通终端手机的上网速率相比竞争对手进一步提升，有助于保持联通终端优势、提升联通品牌效应。用户规模增加以及终端补贴下降将带来盈利能力改善。

 

　　数码视讯(300079)：超光网是近期市场关注重点，C-DOCSIS获得广电总局通过，华数招标也已经展开，而公司也在其他运营商陆续签订订单，预计3季报将实现超光网收入。市场催化剂在于华数招标情况。

 

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